必一智能运动科技：征和工业（003033）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长盈利能力上升
据证券之星公开数据整理，近期征和工业(003033)发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.9亿元，同比上升5.24%，归母净利润1.33亿元，同比上升35.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.85亿元，同比上升1.8%，第三季度归母净利润4367.8万元，同比上升14.65%。本报告期征和工业盈利能力上升，毛利率同比增幅1.72%，净利率同比增幅29.15%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.8%，同比增3.03%，净利率9.56%，同比增29.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比9.65%，同比增3.22%，每股净资产16.56元，同比增11.0%，每股经营性现金流2.25元，同比增93.36%，每股收益1.62元，同比增35.0%
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公司去年的ROIC为8.31%，资本回报率一般。去年的净利率为7.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.31%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好(注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.7亿元，每股收益均值在2.08元。
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持有征和工业最多的基金为光大专精特新混合A，目前规模为0.25亿元，最新净值1.2041(10月30日)，较上一交易日下跌2.76%，近一年上涨45.0%。该基金现任基金经理为崔书田。
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：征和为什么要布局微型链或链驱灵巧手，有哪些契机和背景？答：公司布局微型链系统及链驱灵巧手的契机与背景主要包括以下几点首先，行业技术发展趋势驱动。随着具身智能机器人在工业、医疗、服务等场景的广泛应用，灵巧手作为机器人与外界交互的核心部件，市场需求持续扩大。公司依托链传动技术高强度、高精度及高稳定性的优势，探索微型链系统在灵巧手领域的应用，符合行业向微型化、智能化发展的趋势。其次，市场机遇与战略布局需求。公司通过非公开发行募资推进“微型链系统软硬件一体化研发项目”，旨在突破链条机械设计、算法训练及多模态传感器融合等关键技术，推动产品从单一链系统向软硬件一体化延伸，抢占新兴市场先机。此外，公司已积累技术基础并开展合作。公司在微型链领域布局多项专利，并与上海卓益得机器人有限公司达成合作，共同开发应用场景，加速技术验证与商业化进程。综上，公司布局微型链及灵巧手是技术储备、市场需求与战略协同的综合考量，旨在拓展产品矩阵并巩固行业竞争力。
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