必一智能运动科技：机械设备行业周报：国产机器人产业链蓬勃发展AI算力投资带动液冷需求
工业机器人行业动态：据国家统计局数据，2025年前三季度，全国工业机器人产量达59.5万套，同比+29.8%。这一数据已超过2024年全年的总产量。产业规模扩张的同时，市场结构也在持续优化。据睿工业，2025年上半年，我国工业机器人市场，内资品牌市场份额反超外资品牌。同时，我国工业机器人企业的国际影响力也在稳步提升，前三季度出口工业机器人增长54.9%。
国产机器人企业的崛起，得益于核心零部件技术突破，以及对本土市场的深刻理解。控制器、伺服系统、减速器等核心零部件的国产化不仅降低了成本，更提高了供应链的稳定性和产品定制化能力。国内龙头厂商近年持续精进，服务策略更加灵活，建立起对客户需求的快速响应能力，可提供个性化的技术支持和服务。此外，头部企业通过收购实现了技术引进与自主创新的结合，例如，埃斯顿通过收购英国TRIO、德国CLOOS等企业，提升在高端运动控制与焊接机器人市场的实力。此外，国产机器人企业还擅长针对特定行业开发专用解决方案，凭借行业专机获得竞争优势。
具身智能产业链产品更新：宇树科技近期推出轮式机器人G1-D。近期，宇树科技在官网上线了一套人形机器人数采训练全栈解决方案。该方案基于轮式机器人G1-D，由人形机器人本体、系统化的数据采集工具、模型训练及推理工具组成。G1-D机器人身高可通过立柱进行调节，身高范围约1260-1680mm，头部装有双目相机，腕部配套高清相机，可更换夹爪、灵巧手多款末端。G1-D分为通用版和旗舰版，旗舰版可选配移动底盘，移动速度≤1.5m/s
制冷设备行业动态：维谛技术发布三季报，收入及订单表现亮眼。公司2025Q3净销售额为26.76亿美元，同比增长29%。2025Q3公司有机订单同比增长约60%，较2025Q2环比增长20%。受益于AI驱动的基础设施领域需求，在过去的12个月内，维谛技术的有机订单同比增长21%。2025Q3公司订单出货比为约1.4倍，未交付订单量为95亿美元。由于未交付订单储备较为充裕，公司上调2025财年全年关键指标的指引，将调整后稀释每股收益从3.80美元上调至4.10美元，调整后营业利润从19.9亿美元上调至20.6亿美元（以上数据均为指引中值）。
谷歌在OCP大会公开其新一代CDU设计规范。在OCP大会上，谷歌开源了其2MW冷却液分配单元（CDU）的设计规范，这款CDU有利于进一步提升热管理和运营效率。设计规范的开源，使得更多CDU厂商可以基于此进行设计开发、制造和改进。除了组件组装等供应链方面的信息，谷歌还公开分享了安装和维护程序，以便于实现设备的快速部署。据OCP官网，维谛技术、世图兹、台达等发布了基于谷歌Deschutes5规范开发的CDU产品。
投资建议：1、工业机器人：通过差异化战略和持续创新，中国工业机器人产业链竞争力逐步提升，关注整机龙头汇川技术、埃斯顿等，关注零部件企业绿的谐波等。2、液冷产业链：在全球AI算力投资升温、液冷需求蓬勃增长的背景下，中国液冷企业亦有望迎来出海机遇。关注英维克等。
风险提示：宏观景气度弱于预期风险、核心技术突破进度不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险、海外贸易政策波动风险。
证券之星估值分析提示埃斯顿行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示英维克行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示机器人行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示汇川技术行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性优秀，综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示绿的谐波行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好，综合基本面各维度看，股价偏高。更多
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